国泰金安：隔夜公布的美国5月通胀数据高于市场预期，5月份CPI同比增长2.1%，创下20个月最大升幅。美国通胀上升或将刺激美联储加快加息的步伐，次日凌晨美联储将进行利率决议，美联储的态度至关重要，美元短期内有望走高，黄金白银料将承压。

【基本面分析】周二黄金白银承压小幅下行，美股全面上涨，截至收盘，标普500指数涨0.22%；纳斯达克 综合指数涨0.37%；道琼斯工业平均指数涨0.16%。8月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.3%，收于1272美元/盎司。7月份交割的WTI轻 质原油期货价格报收于每桶106.36美元，下跌0.5%。美国10年期国债收益率上行5.8个基点，收报2.655%。

隔夜公布的数据显示，美国通胀数据意外走高，打压贵金属进一步回落，美国5月CPI年率从2.0%回升至2.1%，核心CPI年率从1.8%回升至2.0%，均小幅高于预期2.0%和1.9%。以核心CPI年率衡量，通货膨胀率已经达到央行长期目标 (不过以核心PCE衡量的通胀率仍相对疲软，4月核心PCE年率为1.4%) ，这可能在短期内刺激紧缩预期升温，当物价上升压力开始浮现时美联储将不得不从宽松转向紧缩。意外走高的数据继续为美元提供支持，并打压贵金属自昨日高点进一步回落。美国通胀上升或将刺激美联储加快加息的步伐，此前市场普遍预计美联储或将在明年上半年加息，次日凌晨2:00美联储将进行利率决议，美联储的态度至关重要，美元短期内有望走高。

值得进一步指出的是，通胀回升虽然在短期内利空贵金属下跌，但在中长期内却有利于贵金属上涨。回想去年年末，多数经济学家均对通胀前景表示担忧，并指出美国和其它OECD国家面临持续低通胀的风险。如今事实逐步证明主流观点判断错误，通货膨胀不但没有维持低迷反而在短期内快速回升，若物价上涨速度在未来1-2个季度维持在当前水平，高通胀预期可能市场中逐渐发酵，届时基于抗通胀的投资性需求将对黄金和白银构成强劲支持。

【技术面分析】

白银价格曾经一度小幅下行之后，多头开始反扑，总体呈现小幅震荡走势，银价当前4小时级别的区间震荡行情属性维持不变，整体操作策略上仍以高抛低吸为主，短期价格在区间上轨压力区附近，因此操作上优选做空。

【今日现货白银操作建议】

1、3900-3920区间做空，第一目标3850、第二目标3800、止损35-50点

2、3790-3810区间做多，目标3900、止损35点