【行情概述】

隔夜美国公布5月工业产出月率恢复正值增长0.6%，6月纽约地方联储制造业指数小幅增长至19.28，短期地缘政治未继续升温背景下，现货白银向下展开修复，短期趋势仍处多头市场，回调做多仍是最好的选择。

【地缘政治】

俄罗斯与乌克兰天然气谈判无果而终，乌克兰面临“断气”危机，俄罗斯表示，其将继续通过乌克兰给欧洲其他地区输气，同时乌克兰有义务保证所有天气的送达，鉴于欧洲接受的刚好多余30%的天然气来自俄罗斯，其 16%经由乌克兰运输，所以这是极为重要；短期事态发展未出现恶化迹象，类似的失败谈判不胜枚举，因此暂未对市场情绪产生影响。

美国海军陆战队进入波斯湾，对伊拉克实施人道主义援助，该局势所构成的市场影响是原油，对处于多头市场的原油有着推波助澜的效果，上周四美原油期货触及108美元/桶，对市场避险情绪影响有限，其主要原因在于美国5月经济数据差于预期所支撑，短期继续关注市场氛围的转变。

【中国方面】

5月中国公布悉数数据缓解市场紧张氛围，贸易帐环比增长359亿美元，PPI年率负增长收窄至-1.4%，制造业市场下行风险缓解，规模以上工业增加值年率及1-5月城镇固定资产投资年率分别增长至8.8%,17.2%,社会消费品零售总额年率环比增长12.5%，整体经济数据差强人意，但对短期市场而言经济下行风险有所缓解，中国央行所实施的定向降准再度提振市场乐观氛围，流动性缓解所构成的利好直接反应在金融衍生品上，中国短中期债券收益率延续下跌趋势分别报收3%-4%，市场对于央行全面降准预期呼声较高，风险资产价格连续走高，上证指数攀升至2086水平，后市需更多实质利好消息得以延续上涨趋势。

【行情解析】

隔夜在美国经济数据利空下，白银价格展开回调，日线水平触及前期下跌趋势颈线，形态上显示有回调需求，但趋势上多头尚未改变，银价短期操作思路以回踩下方支撑做多为主，顺势而为。

白银

压力：3940/3990/4030

支撑：3860/3820/3750