黄金价格从本周开始初小幅反弹。此前由于美元和实际利率上升，另外收到非农数据影响，黄金白银价格普遍下跌，上周金价出现强劲抛售。

尽管美元和美国实际利率继续升高，部分原因是由于投资者的风险偏好上升所致，可能是因为在最近价格下跌之后长期投资者倾向于构建一些战略多头头寸，投资者逢低买入黄金已经出现。

话虽如此，但重要的是要认识到，关键技术水平上周被突破，表明市场情绪极其脆弱，并暗示未来几天可能再度出现抛售压力。

如果黄金的宏观背景出现进一步恶化，即美元和美国实际利率的上升，这种消极的情形是可能发生的。在这种背景下，长期投资者将密切关注美联储主席耶伦的讲话(7月12日和13日)、美国PPI指数(7月13日)、美国CPI指数、销售和工业生产(7月14日)，以更好地估计美联储基金利率的预期路径。

自2016年7月以来，白银价格一直处于下跌状态，当时的价格是2014年以来的最高位，每盎司21.095美元。银价在2016年12月底跌至每盎司15.7美元的低点。随后在2017年4月17日回到每盎司18.655美元的高点。不过自那以来，白银价格开始了一段明显的下跌趋势。今年第一季度银价上涨了14.5%，但在第二季度亏损达到9.34%。在第三季度早些时候，白银回吐了之前的所有涨幅，并在2017年首次跌破每盎司16美元。7月7日更是跌破15.69美元的关键支撑位，最底跌至14.312美元，当日收于15.562美元，跌幅达到2.89%。