对冲基金和投机者持有的黄金多头合约快速下降，而空头合约在缓慢增加，导致净多仓创下半年新低（图中红色圈圈）正是这一轮多头减仓和空头加仓，导致黄金从六月初的近1300美元持续跌至现在的1200美元出头。
现在，经过空头充分的动能释放，价格大幅度下跌，净多仓已经降至低于2016年底以及2017年上半年两次价格底部的情况（上图三个黄色箭头），虽然空头合约还在缓慢增加——除非空头继续大幅度发力，让净多头创出比2015年底仓位更低的记录，否则，黄金价格的下跌差不多已到底部。

白银，相比黄金的表现更为极端。

黄金白银 80%可能已到达阶段性底部

从2016年底开始，白银投机性多头持续增加，并在5月份达到历史新高，与此同时净多头也创下历史新高——糟糕的是，白银价格却始终维持在18美元左右，这就达到了我说的多头创纪录，价格不变化的特征（图中竖立黄色双箭头线），根据我说的多数人赔钱原理，白银价格开始酝酿翻转。