上周，在朝鲜半岛局势日趋紧张的刺激下，黄金和白银双双飙升至五个多月高位，但随后在金价依旧坚挺之际，白银则撑不住了，上周累计下跌超过3%，如今白银投机性仓位又达到历史高位，这意味着白银多头可能出现互相踩踏的现象，银价有可能进一步下跌。

最新持仓报告显示，随着地缘政治等因素引爆金银行情，白银交易已过度拥挤，存在下行修正的风险。不过有数据显示，作为贵金属投资大户的摩根大通却在此时疯狂买入实物白银。

随着朝鲜局势及欧洲政治等不确定性因素引爆金银行情，投机客在金银市场变得十分活跃，而当前白银交易已显得过度拥挤，存在下行修正的风险。而奇怪的是，作为贵金属投资大户的摩根大通却在此时疯狂买入实物白银。

截止4月18日的COT持仓报告显示，黄金投机性多仓连续五周增加至五个月高位。红线代表基金经理的黄金净仓位，截至上周二的一周内，黄金投机性净多仓增加了2.4万手至14万手。

而白银则呈现相反走势。如下图所示，基金经理的白银净多仓减少了大约2000手至9.7万手。财经网站SeekingAlpha贵金属分析师Simple Digressions撰文表示，尽管净多仓减少，但当前白银期货市场交易过度拥挤。