周五海西银开盘3767元/千克，最高3893元/千克，最低3740元/千克，收于3847元/千克，日内波幅153点，较上一个交易日上涨1.91%；天通银开盘3762元/千克，最高3898元/千克，最低3751元/千克，收于3853元/千克，日内波幅147点，较上一个交易日上涨1.96%。总体来看，白银全天呈现强势反弹的态势，最终以带上下影线的长阳线报收。

基本面分析
美国商务部5月2月公布，美国3月工厂订单月率增长1.1%，为连续第二个月增加，表明一季度末制造业以及更广泛的经济走强。3月耐用品订单月率上修为增长2.9%；扣除飞机非国防资本耐用品订单月率上修为增长3.5%，创2013年1月以来最大增幅。

美国劳工部5月2日公布的数据显示，美国4月季调后非农就业人口增加28.8万，创2012年1月以来最大增幅，预期为增加21万，3月上修为增加20.3万，初值为增加19.2万；2月上修为增加22.2万，初值为增加19.7万。与此同时，美国4月失业率降至6.3%，创2008年9月以来新低，3月为6.7%，经济学家此前预期会下降至6.6%。

乌克兰内政部长Arsen Avakov 5月2日表示，乌克兰军队已经包围亲俄分子在东部城市斯拉维扬斯克的据点，并对武装分子使用了重型武器。斯拉维扬斯克的亲俄分离势力则称，在双方交火中，有三架政府军武装直升机被击落。

乌克兰当地警方5月2日透露，该国南部港口城市敖德萨当天发生了暴力骚乱事件，亲俄派与亲乌克兰中央政府者之间相互冲突后导致一人丧生，这使得此前略有平息的乌克兰国内局势再度成为了影响全球金融市场走势的焦点事件。

据外媒5月3日报道，乌克兰内政部长阿瓦科夫称，为了从亲俄分子手中夺回对乌克兰东部城市的控制，乌军方于当地时间3日扩大了在该国东部的军事行动。阿瓦科夫通过社交网站称，乌克兰军方在该国东部的行动没有停止，仍在继续。

据俄罗斯媒体5月4日报道，乌克兰军队已经开始在东南部的马里乌波尔与康斯坦丁诺夫卡等市，展开针对联邦化支持者的军事行动。

机构持仓

黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金etf--SPDR Gold Trust截至5月5日黄金持仓量报782.85吨，较5月2日减仓2.70吨，黄金ETF--SPDR Gold Trust持续减仓显示其对金价预期较为悲观。全球最大的白银etf--iShares Silver Trust白银持仓量报10228.97吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trust已经较长一段时间仓位保持不变。

技术分析

从白银日线图上看，MACD指标金叉；KDJ指标金叉；均线系统中MA5、MA20、MA60向下，MA10走平。从4小时图上看，MACD指标红柱放大；KDJ指标J线拐头向下，均线系统中MA5、MA10向上，MA20、MA60走平。

综合分析

证金贵金属研究部认为，周五美国公布的工厂订单数据强劲，而非农数据出现跳升，不过白银却未延续之前的下跌，反而大幅反弹，主要源于：其一，之前的四连阴已经对非农强劲的利空有一定释放；其二，乌克兰危机突然急剧全面升级。超级周过后，本周数据面非常平淡，而从周末的消息来看，乌克兰危机仍在继续恶化，我们认为本周市场的走势将主要由乌克兰危机主导，预期白银震荡反弹的可能性较大，不过鉴于美国经济的强劲，乌克兰危机驱动的反弹仍难以改变白银中期偏弱的趋势。预期今日白银震荡偏多，震荡区间【3820-3900】，激进投资者可3820附近多单进场，止损30点，目标盈利50点，注意严格止盈止损。