行情回顾：

昨日亚盘伊始，日本较好的3月份销售数据打压了美元，白银也受益冲高上探至3900一线。之后德国央行表示预期一季度经济强势增长后将在二季度放缓，晚盘又受到美国超预期的成屋销售数据影响，贵金属开始震荡回调，昨日开盘3886元/千克，最高3900元/千克，最低3842元/千克，收于3864元/千克，全天跌幅0.62%。

基本面分析：

作为欧洲经济发动机的德国，其央行昨日表示二季度经济增长将放缓的言论，必然会令投资者对未来欧洲经济复苏产生一定不确定的预期。而美国强劲的成屋销售数据则形成鲜明，良好的美国数据会进一步加强对经济复苏持乐观态度的分析机构及投资者的预期。而下半周的美国GDP以及非农就业数据，极有可能对美元形成提振。下半周白银市场如何演绎，让我们拭目以待。

乌克兰方面，西方国家认为有必要对俄罗斯实行更加严厉的制裁，以迫使俄罗斯回到谈判桌前。昨日美国白宫宣布将对俄罗斯实施新的制裁，制裁范围进一步扩大，而欧洲则增加15个人进入制裁名单。从目前的手段看。西方国家还是未能找到完全有效的方式，来迫使俄罗斯正视他们。另外有俄媒报道，乌克兰卢甘斯克州宣布独立，并成立“人民共和国”。这一事件令乌克兰进一步加剧了分裂和内战的可能。若内战爆发，则会对贵金属形成风险利好。乌克兰局面依然会成为近期一个关键风险因素，投资者需时刻留意局势演变。

经济数据方面：日本3月季调后零售销售月率为6.3%，大幅高于前期的0.3%，超出6.0%预期值。美国3月成屋签约销售指数月率为3.4%，大幅高于前值-0.5%以及1.0%预期值。3月成屋销售指数为97.4，前值94.2。良好的美国成屋数据为看多美国经济的投资者打了一针强心剂。

机构持仓：

黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至4月28日黄金持仓量报792.14吨，较上周四保持不变，全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10228.97吨，较前一日仓位保持不变。

综合分析：

银合贵金属分析师李昊认为，目前贵金属市场多空双方的较量中，显然空方手中持有更多的王牌，如本周的美国GDP,美联储利率决议及联储主席讲话，还有美国非农数据、甚至是欧元区经济萎靡，实行进一步宽松等等；而多方手中除了寄希望于俄罗斯出兵乌克兰，似乎只能期盼美国数据令人大跌眼镜，比如美联储减缓缩减QE步伐，或者之后一改加息措辞、维持长期低利率的宽松环境等。显然从目前的市场预期看，令人大跌眼镜的概率显然不大。

技术上，虽然白银上周受到乌克兰局势刺激大幅反弹。但日线图均线系统依然呈现空头局面。目前的银价也处于试探大级别支撑的过程中，白银价格在3730附近。若本周数据一如预期较好，则白银仍然会再次试探上周低位附近。日线图macd指标在0轴下方纠缠，日线图随机指标开口向上并呈现发散状态，但之前三个交易日银价并未越来越高，说明目前白银依然处于调整阶段。今日上方压力3870、3890、3910；下方支撑在3830、3800。