【基本面分析】

乌克兰局势降温。报道称俄罗斯已经将边境地区的军队召回基地，总统普京也强调，目前不会考虑使用武装力量，美国总统奥巴马表示，未来几天或几周，乌克兰局势可能逐渐“降温”，美国正考虑对俄罗斯实施分层次的、单边的制裁。

美联储面临修改前瞻指引政策。美联储官员莱克周三表示，当前失业率门槛接近作废，倾向于使用定性的利率指引；不会反对加快速度缩减QE，预计美联储会在2015年初首次加息。美联储官员威廉姆斯也表示，美联储需调整其前瞻指引政策，威廉姆斯同时指出，新的前瞻指引应当是口头的，同时还应当以美联储经济预期为后盾。

美国经济数据好坏不一。红皮书研究机构周二公布的数据显示，美国3月1日当周红皮书商业零售销售年率上升2.7%，前值上升2.9%。投资者商业日报公布的数据显示，美国12月IBD消费者信心指数升至43.1，为连续第14个月处于悲观状态，有50%的受访者认为美国仍然处于衰退之中。

奥巴马提3.9万亿美元预算方案。美国总统奥巴马周二提出了一个总规模3.9万亿美元的预算方案，其中包括了对高收入美国人和企业增税的计划，以及多个旨在提振教育、研究以及低收入就业项目的开支规划。白宫在最新的预算案中指出，2015年美国国内生产总值会有3.4%的增长，2016年增速是3.3%，2017年和2018年分别是3.2%和2.6%。奥巴马表示，通过增税以及经济增长的不断改善，美国联邦政府的预算赤字规模可以在2018年的时候重新回到经济衰退之前的水平。

ETF持仓降低。截至3月4日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上交易日相比维持不变，报803.70吨；最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量降低3.73吨，报10164.74吨。

整体来看，金银受乌克兰局势降温影响昨日普遍回落，未来一段时间内各方力量主要以对话为主，避险情绪难以再次燃起。不过当前市场值得关注的还是美联储应该如何进行前瞻指引政策的修改，是降低失业率门槛，还是其他的方法，若如美联储官员所讲应该进行定性的利率指引，那是口头上的，还是如何？市场对此都非常敏感，无疑若联储有这方面的动作，金银走势料还会受刺激走强。不过，美国昨日披露的经济数据好坏不一，但总体上已经趋于乐观，奥巴马在2015年财政预算方案中加大了对基建等项目的投资，并且预测增速较之前有较大的提升，未来美国就业市场复苏以及中长期经济前景依然乐观，金银反弹的空间会受到限制。目前ETF机构对于金银资金的配置需求有小幅的放缓，一方面可能和风险资产重新受到关注有关，另一方面也可能和近期金银有了一定的涨幅有关。因此短期来说金银走势将面临一定的整固要求，继续上攻需要消息面的配合。今日主要关注美国的ADP数据和褐皮书报告，若就业市场有激进的回暖，则将对金银走势构成压制，而在褐皮书中，联储对于经济状况的描述是好是坏，也将对金银走势产生巨大的波动。

【技术分析】

技术面来看，日K线上，白银价格昨日中阴回落，并跌破上交易日低点，暗示市场多头出逃，不过银价并没有跌破近期调整的低点并略微收出下影线，也表明当前市场看空的力量相对不足，在21.00附近进行有效支撑后，银价今日有了小幅的反弹，若消息面没有进一步的利空，则这种弱势反弹的态势会持续，而一旦受到消息面利空影响，跌破21.00则可能挑战到20.85，甚至是20.60附近；上方阻力于21.50，21.75附近，料日内难以突破。均线系统上，目前短期和中期均线开始汇聚，银价受此影响走势应该不大，而技术指标上，MACD仍然死叉挑战，趋势上略微看空。