基本面

回顾去年12月至今的震荡行情，市场经历重多事件的洗礼。12月美联储开启削减QE序幕，紧接着又在1月底再度削减100亿美元购债规模至650亿美元；美国第四季度GDP出炉，延续强势表现，符合市场预期；还有就是两次疲软非农数据。市场受美联储政策重压，却并未开启下跌趋势，似乎暗示下方强支撑。

再看CTFC黄金和白银的持仓，1月30日-2月4日当周白银投机净多头减少3504手，为净多头6988手；黄金投机净多头减少1402手，为净多头64939手。持仓显示，投机者看好黄金和白银的意愿虽然有多降低，但方向未变。

投机资金为何敢在美联储收紧宽松政策的情况下，看多贵金属？分析美联储政策，我们可以发现美联储在削减QE的同时，仍在努力维持接近于零的超低利率水平。美联储调整政策前瞻指引或是多头投机的着眼点。

今日基本面平淡，明日23点美联储新任主席耶伦将在众议院金融服务委员会就美联储半年度货币政策报告作证词陈述，多头或再迎突破时机。

技术面

白银价格在3700—4000区间震荡已逾两月，一旦突破走势确立，将有较强的持续性。当前，由于强势黄金引领，白银多头再获先机，反弹行情只差最后突破。操作上，银价多头可尝试性在3900一线轻仓进场，等待有效突破4000关口后加仓；上攻4000—4030区间受阻，空头轻仓谨慎参与。