【基本面分析】

美国经济温和复苏，低利率政策持续。美联储上周三公布最新的联储地区经济状况报告指出，美国经济继续以温和的势头增长，部分地区预计经济增长将加速，前景是积极的。即将离任的美联储主席伯南克上周四对量化宽松(QE)措施进行了辩护，指出这项措施对美国经济起到了帮助作用，同时几乎并未带来通胀风险。伯南克还指出，美联储并未计划紧缩货币政策，即使是在失业率下降至6.5%下方以后，美联储也仍将在很长时间里继续将联邦基金利率维持在接近于零的水平。

美联储官员希望继续缩减QE。上周亚特兰大联储主席洛克哈特、费城联储主席普洛瑟、达拉斯联储主席费舍尔、旧金山联储主席威廉姆斯、里奇蒙德联储主席莱克、芝加哥联储主席埃文斯，都希望美联储应尽可能快地采取措施缩减其QE规模。

美国经济数据总体向好。上周美国披露的去年12月份联邦政府预算盈余创下有史以来的同月最高水平，达到530亿美元；12月份美国生产者物价指数(PPI)三个月以来首次上升，环比增长0.4%，创下自去年6月份以来的最高增幅；季调后CPI环比增长0.3%，暗示美国经济增长重返正轨。此外，12月份美国零售销售环比增长0.2%，不计入汽车部门的数据，则去年12月份美国零售销售环比增长0.7%，好于市场预期；初次申请失业救济金人数小幅减少2000人，至32.6万人，创下6个星期以来的最低水平；12月份美国工业产出环比仍然增长0.3%，也同样显示经济温和增长。不过，由于天气等因素，去年12月份美国新屋开工率下降9.8%；营建许可下降至98.6万幢，不及预期的101.5万幢，也不及11月的100.7万幢，1月份美国消费者信心指数从去年12月份的82.5点下降至80.4点，表明经济复苏进程仍然有波折。

【技术分析】

白银技术面来看，周K线上银价上周并没有做出方向抉择，由于盘整态势持续，那么本周白银价格已经站上了下降趋势线上方，态势得到扭转，若本周能收中阳并突破20.85，则会进一步打开上升空间，利好多头，反之若本周无法守住20.20位置，则会继续陷入盘整或者走弱。均线系统来看，当前5周线20.20以及10周线19.95附近存在极强的支撑，若银价能回落此处，不失位做多的好点位；反之，若银价跌破19.90下方则可能继续走弱。日K线图上，MACD仍然维持正周期运动，KDJ和RSI继续向上，短期反弹的动能仍在，操作上建议逢低做多，阻力位附近做短空，快进快出。