基本面

上周黄金白银市场的大幅下挫，主导因素毫无疑问是美联储QE缩减措施的退出，虽然缩减力度只有100亿的规模，但是其象征意义可能更大。

一方面，随着美国经济的不断复苏，美联储在退出政策的漫漫长路方面走出了第一步，即便利率在可预见的未来仍保持不变，但美联储在明年的每次会议上都有可能缩减购债，直至完全停止购债，仅这个可能性就足以使投资者买入美元，并对黄金白银构成下行压力。

另外，随着美国经济数据日益向好，将会刺激实际利率上涨，也很有可能促使金价延续跌势。

再者，今年以来，14个最大的黄金交易所交易产品(ETP)持仓量下滑31%，至1813.7吨，这是该产品2003年开始交易以来持仓量首次同比下跌，下滑速度也创下同期最快。如果要为当下近乎疯狂的抛售寻找一个理由，可能很难绕开通胀这个话题。众所周知，投资黄金最大的一个好处是对冲通胀，但目前美国通胀依旧处于低位，数据显示，美国10月核心通胀为1.7%，非常接近今年6月时创下的近两年新低1.64%。而从全球范围看，通胀也非常温和，据报道，13国集团目前有9个国家通胀在2%以内。通胀压力并不强烈的背景下，黄金很难触发市场市场的购买热情。

另一个抑制黄金吸引力的因素是全球央行普遍维持宽松货币政策，最终推动股市回报率上升，黄金市场资金外流情况严重。

在金价强势回探年内低点区域时，受到因临近年末大型机构开始调整仓位，空头回补推动黄金价格小涨，在技术图形上，并不能排除金价走出大型W底的反弹走势，这是后面几周需要重点观察的。

日线上显示银价处于很明显的冷空气带的压制下，白银价格在跌至3720一带后，一度展开反弹，并突破短期下跌趋势线2。但是好景不长，在反弹冲高4021一带(也是下跌趋势线2的0.382回调位)后，遭遇黄昏星的强势冲击后，带领了本周的震荡下行走势。日线上来看，白银处于中长期下跌趋势中的低位宽幅震荡走势，震荡区间3720-4020。而由于本周技术面的走弱，短线走势处于相对弱势回调整理，后市面临继续震荡下跌的需求。