行情回顾

周二白银开盘3921元/千克，最高3973元/千克，最低3865元/千克，收于3906元/千克，日内波幅108点，较上一个交易日收盘价下跌0.89%。总体来看，白银全天呈现窄幅震荡的格局，最终以带上下影线的小阴线报收。

基本面分析

美国劳动部(DOL)周二(12月17日)公布的数据显示，未经季节性因素调整，美国11月CPI年率增长1.2%，预期增长1.3%，前值增长 1.0%；剔除食品和能源之外，11月核心CPI年率增长1.7%，预期增长1.7%，前值增长1.7%。11月未季调消费者物价指数(CPI)年率增长低于市场预期，表明美国的通胀水平仍缺乏加速迹象。

英国统计局(ONS)周二(12月17日)公布的数据显示，英国11月CPI年率增长2.1%，创2009年11月以来新低，预期增长2.2%，前值增长 2.2%；11月CPI月率增长增长0.1%，预期增长0.1%，前值持平。英国11月消费者物价指数(CPI)年率增长不及市场预期，且创逾四年以来的最低水平。11月通胀再度接近英国央行(BOE)的通胀目标，受此影响，英镑/美元快速下跌。

欧盟统计局(Eurostat)周二(12月17日)公布的数据显示，欧元区11月消费者物价指数(CPI)终值年率增长0.9%，与初值一致且符合市场预期。数据还显示，剔除能源之外，欧元区11月核心CPI年率增长0.9%，预期增长1.0%，初值增长1.0%，10月终值增长0.8%。10月，欧元区通胀降至0.7%，为近4年最低水平。11月情况有所好转，这或将减轻欧洲央行的压力。这远低于欧洲央行提出的接近但是低于2%的通胀目标。这意味着欧洲经济复苏缓慢，内部需求依然疲弱。

机构持仓

黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至12月18日黄金持仓量报816.82吨，较前一日减仓2.08吨，近期黄金ETF--SPDR Gold Trust持续减仓表明对后市相对悲观。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10139.78吨，较前一日仓位保持不变，近期白银ETF--iShares Silver Trust持续减仓表明对后市相对悲观。

技术分析

从白银日线图上看，MACD指标红柱再度放大，快慢线0轴下向上；均线系统中MA5、MA10、MA20纠结一起。从4小时图上看，MACD指标红柱缩小；均线系统中MA5与MA10死叉，MA10、MA20、MA60向上发散。

综合分析

证金贵金属研究部认为，周二英、欧数据波澜不惊，美国CPI数据年率增长不及预期，表明美国的通胀水平仍缺乏加速迹象，这为美国鸽派反对立即缩减QE提供支撑，当前市场投资者和机构对议息会议结果分歧较大，预期在这样的背景下，白银今日窄幅震荡静待议息会议结果的可能性较大，预期议息会议结果出来前白银震荡区间【3870-3980】，激进投资者可3870附近多单进场，止损30点，目标盈利80点，注意严格止盈止损。