市场交投清淡，今日我们的基本面分析更多的可以说说目前贵金属市场的动态和市场的言论。

基金持仓方面，截至11月28日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust黄金减持5.7吨，持有量变为843.21吨；全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust 白银截止11月26日减持20.97吨，持仓量变为10309.02吨。目前全球最大的SPDR黄金ETF持仓量已经降至2009年2月以来最低水平，可见其对黄金前景的担忧。ETF的持续减仓让空头对于下跌的趋势更为坚定，同时ETF的持续减仓让多头开始恐慌，多杀多的游戏也许正在悄然上演。

多杀多，很多人不理解它的意思，当市场空头趋势异常猛烈，这个时候多头败退，而败退的一群人中，会有一部分人由于心理恐惧，由原来的多头反而变为空头，增加的这部分空头会反过来杀自己的盟友—原来的多头，这就叫多杀多，这种现象在散户中尤为明显。

高盛(Goldman Sachs)在近期的一份报告中称，明年金价将有至少15%的跌幅。这一跌幅后，金价将达到差不多1057美元/盎司的水平，相对于2010年早期的金价水平。除了高盛，花旗、巴克莱等各大投资银行机构纷纷公布包括黄金在内的大宗商品价格预期报告，至少看空黄金至2014年年底。而黄金ETF近期的持仓变化也表明了立场，这似乎都在为空头加码。

白银跌破锲形结构下轨，白银价格再次回到5日均线下方，日线支撑移动至下降通道下轨。技术上，白银昨日受到图中红色拐点线和10日均线的共同压制，K线走阴，均线依旧看空。

日线随机指标反复迂回超卖区，多头反弹好似昙花。日线ROC显示银价近期跌幅有限，大跌引发市场恐慌情绪，投资者容易习惯性做空。日内1小时周期浪型已经走到了浪5-5，浪5-5对于操作来说，是接多的战略启动点，属于买入原则之一，从交易上讲这是左侧交易，不成熟的交易者很难去把握。

周五，白银要么继续清淡，要么可能出现反弹，白盘3880附近进多，止损3855，目标3920-3950。