昨日国际白银走出震荡上行情，延续上周的势态。在亚洲盘，银价高开后，上升至36.00附近受到压力，然后一路下探至日内新低36.24美元/盎司。到美洲盘，在美元走弱的提振下，白银再次走强，重回回到了36美元/盎司附近。

白银的震荡走势，显示了投资者谨慎的心态。而白银能够震荡上涨，有以下两个原因。

其一，避险情绪浓厚。

昨日欧元集团主席容克6月20日表示：希腊的债务显然可以维持下去，但唯有希腊履行所有承诺才能做到，希腊国会必须在7月3日之前通过立法，这一点至关重要，希腊改革承诺是下一批贷款能否到位的关键。

另外，国际货币基金组织也表示：IMF必须确保希腊的改革计划正在实施中，且能够获得欧元区的紧急援助，随后IMF才会向希腊发送下一笔贷款。由于希腊的改革还没有明显的实施，且国内居民的游行示威，导致这一实施更加困难。因此，市场对于希腊债务问题的疑虑并未消除，避险情绪浓厚。

而欧盟的财长会议未能就市场担忧的头等问题——希腊债务危机的解决方式达成进一步共识。会议最终决定推迟就是否向希腊提供120亿欧元(约合170亿美元)的进一步紧急贷款作出最后决定。在这些不利因素的笼罩之下，加重了希腊债务问题的不确定因素，使得一些投资者买入贵金属规避不确定风险，从而使白银获得支撑。

其二，中国通胀压力巨大。 由于中国大范围地强降雨，使得很多地区受到洪涝灾害。受此影响，中国多个省份蔬菜较上年同期产量减少20%。因此，粮食和蔬菜价格也随之上涨，增加了投资者对未来通胀继续加剧的预期。

据浙江农业部门官员金昌林的话称，南方的多雨天气可能促使未来两周的蔬菜价格继续上涨或维持高位运行。另外，中国国家统计局发言人盛来运此前表示，5月下旬受旱涝灾害影响的地区蔬菜价格大幅上涨，较5月中旬上涨了10%，此外，当月生猪价格同比上涨40%。

随着农产品供应压力不断增大，中国5月份CPI数据创下2008年7月份以来的最高水平。而前段时间主要受到干旱的影响，虽然中国央行采取提高存款准备金率，没想到洪涝而至，使得的紧缩措施收效甚微。预计6月份CPI数据依旧维持在高位，若各种食品和蔬菜价格不产生回落，那么有可能CPI数据还会再创新高。而通胀加剧了保值的需求，支撑白银价格。

虽然在避险和保值需求的强支撑下，白银获得上涨。不过，从白银走势的盘面看，依然非常的乏力。因此，笔者建议投资者不可追涨杀跌，需耐心等待。因为周二和周三美联储在召开利率会议，其会议结果对美元和贵金属市场有着重要的指引作用。届时，银价会选择方向突破，为我们的中期走势指明方向。